Volumen von Indizes

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Geschrieben 31. Dezember 200916 Jr.

So, hier mal eine absolute Noobfrage:

Hat der Dax oder andere Indizien ein Volumen, aufgrunddessen sich der Kurs ändert?

Nicht, oder?

Weil: Dax wird berechnet aus den 30 stärksten/festgelegten Unternehmen verschiedener Sektoren in Deutschland. Aufgrund der einzelnen Kurse der Aktien ändert sich der Dax.

Das heißt, der Dax selber kann zwar auch ein Volumen haben, wenn ich den Dax zu einem bestimmten Preis kaufe, aber dieses Volumen ist nicht (Dax-)Preisbildend.

Dasselbe gilt für andere Indizien.

Wie ist das mit Futures (auf den Dax)? Woher kommt da das Level 2? Auch aus den Angeboten der Handelsteilnehmer. Ist das L2 hier Preisbildend? Nur nach Handelsschluss?

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Geschrieben 31. Dezember 200916 Jr.

Der DAX -und alle anderen Indizes- hat bestenfalls ein synthetisches Volumen, man könnte nämlich das Volumen der einzelnen Werte summieren, dann kommt es aber zur Problemstellung, dass die einzelnen Werte im Index unterschiedlich gewichtet sind. ( Als Beispiel; EON macht 9,91% des DAY aus, Infineon 0,79%)

Du kannst an keiner Börse den DAX handeln, ausser du bildest mit den Einzelwerte gemäss ihrer Gewichtung den Index nach, so wurden teilweise die Shortverbote der Finanztitel umgangen, Short im Future, alle Nichtfinanztitel long gemäss Gewichtung in Aktien, ergibt sythetisch short in den Finanzwerten, das ist aber sehr kapitalintensiv.

Der FDAX ist der Future auf den DAX, d.h. ein standardisierter Terminkontrakt, der wird als eigenes Instrument gehandelt, und daher gibt es Volumen, L2 etc. Die Frage ob das Volumen preisbildend ist, kann man lange diskutieren, eine präzise Antwort darauf gibt es nicht, dazu wird -wie in allen anderen Orderbüchern auch- zu viel gefakt, Icebergorders oder auch Aufträge (teils sehr grosse Sizes), die bevor sie ein Fill bekommen wieder aus dem Buch verschwinden u.v.m.

Interessanter ist da IMHO schon das Preislevelvolumen der bereits gehandelten Kontrakte und die Verteilung der Umsätze auf B und A.

Der Kurs des FDAX ist einfach DAX Kassa + Finanzierungskosten für die Restlaufzeit des Kontrakts, dafür, dass es da zu keinen nennenswerten Verwerrfungen zwischen Future und Kasse kommt, sorgen schon diverse Aribitragesysteme.

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